Nieuwsbrief 8: Handelsoorlog + Obligatiedrama
Van Trump tot inflatie en van goud tot bitcoin – de belangrijkste marktinzichten en wat jij ermee kunt.
Welkom bij mijn maandelijkse nieuwsbrief!
Benieuwd naar de laatste trends in de financiële markten en hoe je je vermogen slim kunt laten groeien? In deze nieuwsbrief deel ik:
Trump’s importheffingen en de heftige marktreactie
Aandelen presteren beter dan obligaties
Goud blijkt ultieme safe haven
Bitcoin koers houdt stand
Inflatieverwachtingen lopen op
De echte risico’s voor jouw pensioen
In deze maandelijkse nieuwsbrief deel ik (naast mijn andere posts) niet alleen het laatste nieuws over het Blokland Smart Multi-Asset Fund, maar ook de laatste ontwikkelingen in de financiële markten en praktische tips om je vermogen te laten groeien.
Wil jij ook profiteren van deze slimme beleggingsmogelijkheden? Plan nu een vrijblijvend gesprek in of neem contact op om te ontdekken hoe het Blokland Smart Multi-Asset Fund jouw vermogen kan laten renderen.
Daarnaast organiseer ik zo nu en dan zijn bijeenkomsten om persoonlijk kennis te maken en dieper in te gaan op het fonds en de kansen die het biedt.
Veel leesplezier en tot snel!
Met vriendelijke groet,
Jeroen Blokland
1. Schokgolf
De importheffingen van de Amerikaanse president Donald Trump hebben een schokgolf op de financiële markten teweeggebracht.
De beurzen zijn scherp gedaald en ondanks het herstel, ligt de S&P 500 Index, de belangrijkste aandelenindex, aanzienlijk lager ten opzichte van de piek in februari.
Alles aan de huidige marktdynamiek is ‘WOW’, zoals ik eerder deze maand al deelde. Met de VIX op 50, dollarvolatiliteit én scherpe rentebewegingen is dit een cocktail die beleggers scherp moet houden.
Voor het Blokland Smart Multi-Asset Fund bevestigt dit opnieuw het belang van:
Strikte risicobeheersing
Schaarse assets (zoals goud)
Internationale spreiding
Hoe anticiperen we hierop? Laat ik vooropstellen dat de “Handremmen” voor aandelen en bitcoin geactiveerd zijn. Een Handrem beschermt onze klanten tegen zware verliezen. Maar het beschermt ook tegen de psychologische effecten daarvan, zoals angst en paniek, die vaak tot verkeerde beslissingen leiden.
Ook wil ik vooropstellen dat de Handrem effectief is om grote verliezen tijdens crises te beperken, maar dat het fonds niet exact op het laagste punt terugkeert naar aandelen. Want niemand kan de bodem voorspellen.
Deze maatregel genereert dus niet per definitie extra rendement, maar voorkomt wel dat beleggers emotioneel gedreven fouten maken door duidelijke risicogrenzen te trekken.
Ik zie dit als de kracht van het Blokland Smart Multi-Asset Fund.
2. Aandelen presteren beter dan obligaties
Ondanks het markttumult presteren aandelen beter dan obligaties met een lange looptijd. Laat dat alsjeblieft even goed tot je doordringen!
Na Liberation Day op 2 april, de dag dat Trump zijn importheffingen aankondigde, bleef het super volatiel. Maar opvallend genoeg doen obligaties met een lange looptijd het slechter, dus die bieden geen bescherming voor de beleggers.
Mijn overtuiging is daarmee opnieuw bevestigd: obligaties doen het in deze crisis weer niet goed, zie de onderstaande grafiek. In de onderstaande column ‘Dekkingsgraaddrama’ (punt 12 van deze nieuwsbrief) wijd ik er verder over uit.
3. Goud blijkt ultieme ‘safe haven’
Bovendien presteert goud beter dan zilver. Terwijl de goudprijs naar recordhoogtes stijgt (meer dan $3.300 per ounce) kelderde zilver recent met ruim 7% op één dag, tot $32,17. Het is sindsdien amper hersteld.
De waardedaling van de Amerikaanse dollar, nu op 1,14 tegenover de euro, draagt hieraan sterk bij. Goud profiteert als ultieme ‘safe haven’.
In het Blokland Smart Multi-Asset Fund zit bewust fysiek goud. Niet alleen vanwege de historische waardevaste eigenschappen van goud.
In tijden van geopolitieke stress, valutadepreciatie en rentebewegingen biedt goud nog steeds de stabielste bescherming.
In al het marktgeweld van de laatste weken bereikte goud een nieuw record:
4. Ook Bitcoin houdt stand!
Ondanks alle marktophef houdt ook Bitcoin zich goed. In Amerikaanse dollars gemeten vertoont Bitcoin een vergelijkbaar patroon als goud, hoewel minder uitgesproken. Dit is ook deels te verklaren door de waardedaling van de Amerikaanse dollar.
Als de dollar daalt, dan stijgt automatisch de waarde van andere assets, gemeten in diezelfde dollar. Opvallend blijft dat deze risicovolle belegging deze keer niet meedoet met de dalingen op de aandelenbeurzen.
Op moment van schrijven ligt de koers van Bitcoin op ongeveer $84.000. Een stuk lager dan de recordprijs (ruim 20%), maar een stuk hoger dan de prijs van een jaar geleden.
5. Zwakke dollar
De waardedaling van de Amerikaanse dollar begint ietwat chaotische vormen aan te nemen. Het probleem is versterkt doordat China opnieuw een poging van Trump om het beleid om te gooien heeft geblokkeerd.
China verhoogde namelijk de importtarieven naar 125%, precies hetzelfde niveau als de VS. Voorlopig is de handelsoorlog, exclusief China, gepauzeerd voor drie maanden, maar de onzekerheid in de markt is nog niet voorbij.
6. Handelsbalans China
Hoewel de Chinese economie stroef draait, is de handelsbalans van het land indrukwekkend. Begin 2025 is er zelfs een nieuw record bereikt: meer dan $140 miljard overschot in één maand.
De onderstaande grafiek laat duidelijk zien dat het Chinese handelsoverschot sinds 2005 structureel positief is gebleven, ondanks grote economische schokken zoals de financiële crisis van 2008 en de coronapandemie.
Detail: in 2001 trad China toe tot de Wereldhandelsorganisatie (WTO) en dat is goed zichtbaar op de grafiek.
Samenvattend:
China blijft een dominante exportmacht, zelfs in een gefragmenteerde wereldorde.
De binnenlandse vraag blijft relatief zwak, wat zichtbaar is in de beperkte importgroei.
Maar let op: zulke overschotten werken als brandstof voor handelsspanningen. De kans op nieuwe importheffingen of sancties vanuit de VS of EU neemt toe.
En dat kan weer zorgen voor verhoogde volatiliteit in zowel de valuta- als aandelenmarkten.
7. Inflatie is here to stay
Zoals al eerder gezegd: de wereldmarkt is op dit moment erg onvoorspelbaar. Maar dat geldt niet voor centrale banken.
Centrale banken blijven uitleggen waarom de inflatie “uiteindelijk wel terugvalt” naar de langetermijndoelstelling. Denk aan termen als ‘transitory’, cyclisch of geopolitiek gestuurd.
Maar ondertussen nemen consumenten en bedrijven inflatieverwachtingen wél gewoon serieus.
Een recente enquête van de Federal Reserve Bank of New York laat zien dat Amerikaanse huishoudens uitgaan van 3,6% inflatie voor de komende 12 maanden. Dat is een opvallend hoog cijfer. Vooral gedreven door de onrust rond importtarieven.
Zodra die verwachtingen structureel hoog blijven, kunnen ze via hogere lonen en prijzen een zichzelf versterkend effect creëren.
Dit is één van de belangrijkste redenen om te kijken naar schaarse goederen beleggingen om je koopkracht te beschermen.
8. Sparen helpt niet meer
Inflatie is natuurlijk niet alleen een gevoel. De onderstaande grafiek van de Federal Reserve Bank of St. Louis laat zien hoe hard inflatie de Amerikaanse steden heeft geraakt tussen Q1 2019 en Q1 2024. En het is… fors.
Tampa spant de kroon met ruim 32% prijsstijging over deze periode. Andere steden, zoals Phoenix, Miami en Atlanta, volgen op de voet.
Natuurlijk zijn de lonen ook gestegen, maar desondanks heeft inflatie grote gevolgen. Het antwoord is vrij simpel.
Wie spaarde of in ‘veilige’ obligaties zat, heeft in koopkracht jaren ingeleverd. En dit is niet slechts een Amerikaans verhaal, het geldt net zo goed voor Europa.
De les is duidelijk: sparen beschermt niet meer. Beleggen in schaarse assets, denk aan goud, bitcoin en kwaliteitsbedrijven, wordt steeds minder een luxe en steeds meer een noodzaak.
Heb je interesse in het Blokland Smart Multi-Asset Fund? Plan dan direct vrijblijvend een belafspraak in via deze link!
9. Podcast tip: centrale bankiers over Trump
In een video-podcast voor de Holland Gold gaat Paul Buitink in gesprek met Nout Wellink (voormalig president van DNB) en Lex Hoogduin (voormalig directielid van DNB). Enkele opvallende uitspraken:
Wellink noemt Trump een “politieke en economische terrorist” en “een ongeleid projectiel die langs een psychiater moet.” Hoogduin is milder, maar vindt de importheffingen wel schokkend.
De impact van een mogelijk nieuw Plaza-akkoord, door Wellink ironisch het “Mar-A-Lago akkoord” genoemd.
De risico’s van het “inpikken” van Nederlands goud dat nog steeds in New York ligt.
Interessant is hoe verschillend de twee denken over Europa’s reactie:
Wellink vindt dat Europa moet terugslaan én ruimte moet maken voor defensie-uitgaven, zelfs buiten de begrotingsregels.
Hoogduin verzet zich fel tegen meer schulden en ziet vooral een gebrek aan strategie vanuit Brussel.
Je kunt het gesprek hier terugkijken.
10. Gevolgen van Trump ook voelbaar in Nederland
De Nederlandse chipgigant ASML heeft een flinke tegenvaller gemeld: de orders kwamen uit op €3,94 miljard, fors lager dan de verwachte €4,82 miljard.
Deze tegenvaller laat zien hoe hard de wereldwijde handelsspanningen (met name tussen de Verenigde Staten en China) toeslaan in de technologiesector.
Opvallend is dat zelfs technologieaandelen, die tot nu toe grotendeels buiten schot bleven van Trumps importheffingen, nu een klap kregen.
De grote vraag is: blijft Trump vasthouden aan zijn handelsbeleid, of dwingt de markt hem tot heroverweging?
Voor beleggers onderstreept dit het belang van internationale spreiding én een robuuste strategie voor risicobeheersing in turbulente tijden.
11. Oosterburen
Ook bij onze oosterburen is het nieuwe beleid van de Amerikanen merkbaar. En de onzekerheid ook.
Het ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) is een economisch onderzoeksinstituut.
Op de homepage van deze Duitse instelling stond iets opmerkelijks dat de huidige situatie goed schetst: “Liberation Day laat indicator kelderen.”
Duitse beleggers waren heel even positief. Er komen namelijk miljarden vrij voor defensie en infrastructuur, maar Trumps nieuwe koers draait het sentiment volledig om.
12. Column: Dekkingsgraaddrama
De echte dreun voor je pensioen komt niet door een aandelenbearmarkt, maar door het blinde vertrouwen in obligaties. Dat is het thema van mijn column voor de Investment Officer deze keer.
De recente beurscrash leidde opnieuw tot dramatische krantenkoppen, zoals die van De Telegraaf: "Pensioenfondsen beven door beursdrama". Maar niet de aandelenmarkt is het probleem voor pensioenfondsen, de pijn ligt bij de lage rendementen van obligaties.
Pensioenfondsen raken in paniek van dalende aandelenkoersen, omdat die de dekkingsgraad onder druk zetten, maar het echte structurele probleem is dat ‘veilige’ obligaties al jarenlang amper rendement opleveren.
Sterker, de inflatie ligt hoger dan het rendement van deze bonds, en Nederlandse pensioenfondsen laten dus kansen liggen.
Mijn overtuiging is en blijft: kijk verder dan de traditionele 60/40 portefeuille van aandelen en obligaties. Met slechts 10% goud erbij, zouden fondsen de afgelopen 20 jaar aanzienlijk meer rendement behaald. Dit had geleid tot hogere dekkingsgraden en meer ruimte voor compensatie aan pensioendeelnemers.
Kortom, de echte oorzaak van het pensioen dilemma is niet de aandelenmarkt, maar de gemiste kansen door een conservatieve en weinig toekomstgerichte beleggingsstrategie door obligaties te belangrijk te maken.
13. Meetups, events en media-optredens
Ik heb mogen deelnemen aan twee events met hetzelfde onderwerp: beleggen in ‘crypto’. Wat voor mij betekent: beleggen in Bitcoin.
Twee mooie bijeenkomsten, één van Amdax en één van Financial Investigator, waar opnieuw duidelijk is hoe groot de kloof nog altijd is tussen de traditionele beleggingswereld en de wereld van Bitcoin.
Traditionele beleggers wijzen vaak op nadelen van Bitcoin, zoals volatiliteit, energieverbruik en het ontbreken van kasstromen. Bitcoin enthousiastelingen willen daarentegen juist alles uit het traditionele systeem omver gooien.
Ik zie mezelf steeds meer als bruggenbouwer tussen beide werelden. Ik verwacht dat in de toekomst het beste van beide werelden zijn te combineren in beleggingsportefeuilles, een overtuiging die door de bijeenkomsten van afgelopen week is versterkt.
Mooie dagen in Zürich
Onlangs gaf ik een keynote speech tijdens een groot goudevent in Zürich. Ik sprak op het Mining Forum Europe 2025 over schaarste, macro-economie en het belang van tastbare assets zoals goud en bitcoin.
Ook kon ik nu persoonlijk het fysieke goud van het Blokland Smart Multi-Asset Fund controleren.
Met een lijst baarnummers op zak heb ik de goudkluis bezocht. In plaats van glimmende piramides lag het goud vrij onromantisch opgeslagen, wat de audit tijdrovend maakte.
Maar het is belangrijk om bij investeringen in schaarse activa, zoals goud, persoonlijk te verifiëren dat deze echt fysiek bestaan. En dat heb ik bij deze dus gedaan.
14. Meme van de maand: Goud blijft presteren
Zoals gezegd: goud blijft presteren als safe haven. Op moment van schrijven staat de goudprijs op €93.499 per kilogram, wat neerkomt op ongeveer €2.908 per troy ounce.
Bekijk alle memes op mijn Instagram-pagina!
15. Neem contact op!
Heb je interesse in het Blokland Smart Multi-Asset Fund? Plan dan direct vrijblijvend een belafspraak in via deze link!
Je kunt mij ook bereiken via:
Telefoonnummer: +31 6 14 37 19 35
Mail: jeroen@bloklandfund.com
Agenda: Plan hier een afspraak
Ik ben dagelijks te vinden op X, je kunt mij hier ook volgen voor meer inzichten.
Investeer slim in schaarse assets zoals goud, bitcoin en kwaliteitsaandelen om je vermogen te beschermen en te laten groeien. Meer weten over hoe deze assets jouw portfolio kunnen versterken? Neem contact met mij op.
