Blokland Smart Multi-Asset Fund - Beurs op recordhoogte? Blijf zitten of stap in!
Uitstappen wanneer de aandelenbeurzen nieuwe records bereiken, is desastreus.
Nu veel beurzen nieuwe recordhoogten hebben bereikt, duiken de schreeuwerige mediaheadlines over "hoe nu verder" weer in grote getale op. Met als gevolg dat beleggers zich afvragen of ze nu wel moeten instappen of blijven zitten.
In tegenstelling tot wat menig beursgoeroe beweert, is het antwoord op die vraag volmondig 'ja'. Nu heb ik helaas geen glazen bol en gelden bij elk record weer andere omstandigheden. Maar afgaand op de historie zijn recordstanden op de beurzen juist een reden om in te stappen en zeker niet om uit te stappen.
Uitstappen is funest!
Die conclusie komt overigens niet als een verrassing. Een nieuw record op de beurs betekent dat het sentiment goed is en dat 'De Handrem' in het Blokland Smart Multi-Asset Fund niet aangetrokken wordt. Een recent gepubliceerd onderzoek van Duncan Lamont van Schroders laat op een bijzonder krachtige visuele manier zien dat je vooral niet moet uitstappen als de beurzen op recordhoogte staan.
De bovenstaande grafiek laat het waardeverloop zien van een belegging van 100 Amerikaanse dollars sinds 1926, gecorrigeerd voor inflatie. De blauwe lijn toont de waarde wanneer je altijd in aandelen zou zijn belegd, terwijl de groene lijn het waardeverloop laat zien wanneer je elke maand dat de beurs op een record sloot, uit aandelen zou zijn gestapt en naar kas was gegaan. In het eerste geval kom je uit op een inflatiegecorrigeerde waarde van 85.000 Amerikaanse dollars en in het tweede op bijna 8.800 dollars. Dat is bijna een factor 10(!) verschil. Uitstappen als de beurs een recordhoogte bereikt, is simpelweg desastreus voor je rendement.
Tot slot nog een paar opmerkingen om de kracht van beursrecords te onderstrepen:
Van alle maanden sinds 1926 sloten aandelen in bijna één derde op een record. Beursrecords komen dus heel vaak voor.
Uiteraard heeft geen enkele belegger een horizon van bijna 100 jaar. Maar ook over de afgelopen 10, 20, 30 en 50 jaar loop je enorm veel rendement mis door uit te stappen op records.
Sterker nog, het rendement op aandelen was één, twee, en drie jaar ná het bereiken van het record hoger dan gemiddeld.
Alleen als het sentiment slecht is
Het Blokland Smart Multi-Asset Fund belegt voor 55% in kwaliteitsaandelen (aandelen van bedrijven die dominant zijn in hun sector, die weinig schulden hebben, en ook dividend betalen als het economisch minder gaat). De grafiek hierboven laat goed zien dat aandelen, in tegenstelling tot obligaties, een goede bescherming bieden tegen inflatie. Bovendien stapt 'De Handrem' pas uit aandelen wanneer het sentiment op de beurs verslechtert en juist niet als het goed is en recordstanden worden bereikt. Geen enkele situatie is hetzelfde, maar zoals Mark Twain's bekende gezegde luidt: "History doesn't repeat itself, but it often rhymes."
Dank voor het lezen! Deelnemen in het fonds? Of heeft u vragen over de onderliggende beleggingen, De Handrem, of andere gerelateerde zaken? Stel deze dan gerust door een mail te sturen naar jeroen@bloklandfund.com.
Tot de volgende keer!
Met vriendelijke groet,
Jeroen
